交易大师

最近很多朋友表示，感觉自己所在平台隔夜利息都高了不少，是不是平台恶意抬高交易成本。 其实我也注意到部分品种存在隔夜利息扩大的情况。既然很多朋友都提到了这个问题，加上大家的平台也各不相同，这说明不是个例。 所以今天简单聊一聊隔夜利息提高的原因。 一、隔夜利息扩大的原因 要了解原因，我们就得知道隔夜利息产生的原理。 举个很浅显的例子，假如现在EURUSD的买入报价是1.2:1，欧元利息是2%，美元利息是4%，同时你买入10000单位的EURUSD，相当于买入欧元，卖出美元。 所以你将获得2%*10000=200欧元的利息，每天的利息就是0.55欧元，相当于0.66美元；同时支付12000*4%=480美元的隔夜利息，每天的利息1.32美元。 他们的差值0.66-1.32=-0.66美元，就是你每天获得的隔夜利息，也就是买入EURUSD需要支付0.66美元隔夜利息。 这里要注意的是，买入EURUSD是按照卖价，卖出EURUSD则是按照买价，所以才会出现多头和空头的隔夜利息不能两两抵消的情况。具体可以参考这个图，卖价和买价的差值其实就是点差。 比如EURUSD的买价/卖价=1.1/1.2，那么卖出EURUSD的话，卖出欧元需要支付10000*2%=200欧元，相当于0.6美元隔夜利息；买入美元将获得11000*4%=440美元，相当于1.21美元/天，那么你将获得1.21-0.6=0.61美元隔夜利息。 所以多空隔夜利息之和就是0.61-0.66=-0.05美元，也就是平时我们所说的隔夜成本。 了解了这些，我们再回到一开始的问题。 如果在交易活跃时段，点差大幅扩大，比如EURUSD变成了1.0/1.4，那么买入EURUSD的隔夜利息就会变成-0.77美元，卖出EURUSD的隔夜利息就会变成0.55美元，那么隔夜成本就是0.22美元。 对比0.22美元和0.05美元，你会发现隔夜利息显著扩大了4倍，最主要的原因就是点差扩大，导致分别用买卖价格计算利息的结果也会放大结果。 二、最近各大平台的隔夜利息情况 点差扩大，会导致隔夜利息扩大。 这个规律，不仅适用于货币对，同样也适用于黄金。因为买入XAUUSD，实际上就相当于买入黄金，卖出美元，自然也会获得和支付相应的隔夜利息。 所以你回看最近的黄金行情，你就明白为何隔夜利息扩大了。这里我简单统计了各大平台黄金隔夜利息情况，以及相对于几...

我们在选择平台时，经常会听到“原始点差”这个词，也就是Raw Spread。 原始点差，一定程度上可以近似看做是我们可以获得的最低点差。考虑到点差是最直接的交易成本，自然越低越好。 那么如何才能获得原始点差呢？ 一、原始点差来自哪里？ 要了解如何获得原始点差，首先必须知道流动性层级，因为不同层级的点差是不一样的。 第一层级是Prime Bank，也就是顶级银行。 目前市场上大部分流动性都掌握在他们手中，是流动性最主要的来源，所以他们提供的报价就是原始点差报价。 可以做个类比：一个市场上只有一家很大的批发商，所有人都需要从他手上拿货，那么拿货人的卖价都不可能低于批发商提供的价格，并且还需要在这个价格的基础上加一点价格，才能有赚头。 这里的批发商其实就是银行，拿货的人就是平台，拿货的价格就是原始点差。 不过大部分平台可没有资格直接和银行联系，就和货物批发一样，批发商下面还有经销商，也就是各种中小银行，也就是流动性层级中第二层级。 这里就产生了一个很大的区别。中小银行不是流动性的直接来源，从大银行获得流动性之后也必须加一点价格才能覆盖成本，这部分流动性报价自然要高于从银行直接获取的报价。 所以，想要获得原始的点差，就要找一家直接和银行流动性直接对接的平台。 二、什么样的平台提供原始点差的报价？ 和银行流动性直接对接的平台，一般都是顶级监管的平台，比如我所在的EBC平台就持有英国FCA、澳洲ASIC和开曼CIMA，所以EBC得以接入25+顶级银行和非银流动性，包括摩根大通、瑞银、花旗等。 很多人可能不理解，为什么流动性和监管有关系。实际上，监管宽松的平台，很容易被利用漏洞进行恶意交易，这就产生了有毒订单。 有毒订单最大的问题，就是会影响流动性。 本来银行有足够流动性完成交易匹配的，但是有毒订单的出现会导致流动性迅速枯竭，原本可以正常交易的订单就无法顺利执行，对于银行的信誉损害也是非常大的。所以，顶级银行等流动性对有毒订单非常警惕。 但是在强监管下，基本不会产生有毒订单。 除了监管规则完善，监管的罚金也是非常可怕的。另外，由于顶级监管对于托管银行账户做了规定，一般持牌平台都是开在顶级银行，而这些银行本身就可能是流动性供应商，对于交易自然更是知根知底，想要产生有毒订单就更难了。 比如EBC的独立托管账户就开在了英国的巴克莱银行，接受巴克莱和FCA交叉监管。而巴克莱自己就是顶级流...