交易大师

      流动性好的外汇平台除了接入顶级银行，一般还会和对冲基金等非银流动性合作。对冲基金已经成为了流动性供应中不可或缺的一环，目前全球30%以上的流动性都是他们提供的。为什么会出现这样的趋势呢？ 　　一、银行流动性是如何处理订单的？ 　　在说明非银流动性之前，我们不得不先从银行提供流动性的处理流程说起： 一般一个顶级银行接受到用户的订单后，会将订单进行互相对冲 对冲后，还剩下一些单子，银行间会互相对冲 如果银行间对冲完还剩下一些单子，那么银行会选出对自己有利的单子进行平仓。 　　       这个机制的存在，出现滑点是无法避免的，但这并不是说我们没法降低这种情况发生的可能性。最好的办法就是，平台接入的银行流动性足够好。 　　查阅的最新数据，可以看出头两位的摩根大通和瑞银，在全球的流动性供应都超过了10%。 　　所以好的平台一般会尽可能接入这些银行。我所在的 EBC Group外汇平台 就接入了摩根大通、瑞银、德意志银行、花旗、高盛等，这几乎是银行流动性中最好的流动性。 　　二、非银流动性为何越来越重要？ 　　对冲基金投资组合丰富，交易策略不受限制，甚至是高频交易，即使在大行情时，也能提供大量的流动性，所以从2018年之后这种集体滑点的情况就很少发生了，原因就是对冲基金加入。 　　比如目前全球最知名的非银流动性XTX，在2018年从12位杀到了全球第三，震惊了业界。 　　对冲基金很少考虑订单是否对自己有利，因为是算法交易，对冲基金是多空都会大量进入，自然可以进一步避免滑点的产生。 　　我所在的EBC Group平台就同时接入了XTX和Jump Trading这两家顶级非银流动性，无论是订单成交深度还是流动性都处于领先水平。 　　总的来说，非银流动性在我们交易中扮演者越来越重要的作用，丰富了流动性深度和交易策略的多样化，让不同风格的订单更容易成交。EBC Group是一个非常不错的选择，在选择平台时，我们要尽可能选择同时接入银行和非银流动性的平台。

作为全球最严格、最权威的监管， FCA 牌照的含金量自然是不言而喻了。近期， FCA 还在进一步提高审计要求、资金门槛和监管标准，并且加大了牌照的撤销力度。这意味着 FCA 牌照的含金量将进一步提高。 撤销牌照的比例一年增加了 30% ，导致的直接结果就是 FCA 持牌平台会越来越少。 上面提到平台中是包括全牌照、 EEA 、 AR 和支付牌照这四类共 7 种牌照的，但是只有全监管牌照中的 STP 和 MM 牌照，是真正受到 FCA 最严格监管，并且牌照下每个账户都能享受到 FSCS 最高 8.5 万英镑保障的。 这两种牌照占比最小，但是权威度最高，在选择平台时要注意识别。 以我使用的 外汇经济商 EBC Group 平台为例，其官网是 打开 FCA 官网，输入监管号 927552 ，在 Firm status 中 Status 和 Type 分别是 Authorised 和 Regulated ，就说明 EBC Group 持有的是全监管牌照。 如果 Status 是 PSD 就是支付牌照； 如果 Status 是 EEA Authorised 就是 EEA 牌照； 如果 Status 是 Appointed representative 就是 AR 牌照。 还有一点是，在 Client Money 中，是 can hold and control ，如果没有这个字样，就是全监管牌照中的投资咨询牌照，是没有展业资格的，一定要注意。 如果你想找一家纯抛单的平台，也就是 STP 牌照，还要关注 Investments 中的 Dealing In investments as principal 。以 EBC Group 为例，出现了 Limited Licence - matched principal broker   的字样，就是 STP 牌照。   CASS 规定是 FCA 监管中非常重要的条款，规定了平台如何独立托管资金，来证明符合资金安全的要求。 比如 EBC Group 开设的是巴克莱的 Corporate Banking Account 。作为英国最顶级的银行之一，巴克莱的 Corporate Banking Account 不仅要求企业营业额和存款达到 650 万英镑以上，也要求申请 者通过一系列严格的财务审计和层层背景调查 ， 代表...