交易大师

　　最近向EBC平台申请了订单流工具，发现了一个新的工具：挂单分布。 　　我们常用的是订单流工具中的足迹分布图，它显示的是市场已经成交的订单，以呈现市场力量对比，作用是帮你识别市场主要争夺点。 　　比如下面这张图中，你会看到筹码密集的位置附近，行情都走出了盘整走势。而突破一般发生在筹码不多的位置。 　　你可以这么理解。筹码越多，说明争夺越激烈，所以体现为横盘。但是一旦一方筹码耗尽，胜利方只需要少量筹码就可以推动价格运动。 　　通过这些筹码和市场足迹，你可以基于过往的订单流动来寻找支撑和阻力位置。 　　但是我们偶尔会遇到这种情况，明明上方没什么压力，但是行情就是上不去。这里很可能是遇到了挂单了。 　　挂单是没有成交的订单，所以是不会显示在足迹图中，但是在未来挂单往往会成为关键阻力。我举个最直观的例子。 　　如下图，这里的买一有120手市价单，他可以一口气将卖一到卖三全部吃掉，并推动价格走到卖三的位置，看起来买盘非常旺盛。 　　但是在卖四的位置，有500手空单挂单，所以你会发现，无论多少买单都会在卖四吃掉，价格无法突破卖四的价格。 　　按照订单一一匹配的原则，市场足迹图大概会是这样，你会发现顶部的成交量会非常大，因为市价买单都被上方的卖单挂单吸收掉了。 　　通过市场足迹图，当看到成交量放大，你固然也能发现上方的阻力。 　　但是通过挂单分布，你还可以了解到，还有360手空单挂单在上方，除非买方把这360手挂单全部吃掉，否则价格是无法上涨的。 　　这就是挂单的作用，可以提前告诉你潜在的阻力和支撑位，以及潜在的卖压有多大，和市场足迹图配合的话，可以更好的了解市场的全貌。 　　如下图，通过EBC订单流工具的挂单分布，你会发现在2696和2710美元这两个位置都存在不少空单挂单，所以你可以同时设置第一出场点和第二出场点，这可以有效的防止踏空。 　　比如，行情短时间突破2696美元，很多人可能认为突破2700美元整数关口是个入场的信号。但如果买单都被上方空单吸收掉的话，价格将会止步于2710美元。 　　这些信息，你通过挂单分布都可以第一时间掌握，也就比别人多了一分保险。 　　挂单分布的另一个作用是，可以提前发现隐藏订单。举个最直接的例子，下图是一张MT5的市场深度图，这应该是大部分人最直接看到市场订单的方式了。 　　MT5的深度图一共有10档价位。但是通过EBC的订单流工具，你会发...

　　大家应该都知道了，特朗普宣布赢得大选后，本来就已经在2800美元遭遇滑铁卢的黄金，直接迎来了一次酣畅淋漓的下跌，一度跌破了2650美元。 　　只能说，更高暂时成为了过去时，在进一步上涨前，漫长的回调可能是个比较高概率的事件。 　　这其中，特朗普的胜选是最直接的原因，但是更深层次的是这轮黄金已经涨的够多了。今天我就从基本面和技术面两个原因，聊一聊黄金和其他资产的配置机遇。 　 　一、基本面 　　这次特朗普胜选后，货币市场的反应是非常明显的。 　　比如之前因为日本央行加息，一度跌破140的美日，直接一根大阳线回到了8月以来的峰值，欧元兑美元则创下了7月以来的最低水平。 　　这背后的原因，就是美元走强。 　　因为美元和黄金的负相关性，自然对黄金构成了压力，这是黄金昨天下跌最直接的原因。 　　所以，短期来看，黄金仍有继续下探的空间，建议交易黄金的时候要优先选择成本比较低的平台。比如EBC平台黄金点差在1.6-1.9，远低于行业平均的2.8-3.2，同样隔夜利息在10-12美元/手，也低于行业平均水平，在市场波动加剧时，可以让我们更灵活的调整策略。 　　至于美元为什么走强，我们可以看一下共和党的施政重点，包括了税收、贸易、移民、医疗、能源、住房、美联储和安全这几块。 　　其实很好理解，特朗普上任后，会大幅减税，市场预估这会推高通胀。从去年开始，围绕着通胀预期，美联储反复横跳，所以一旦通胀回升，通常会利好美元。 　　另一方面，美国会提高关税，并推动本国制造业回流。从经济学角度，这两个措施很可能回收市场中的美元流动性，并且缩减美国的贸易逆差，都会一定程度上产生通胀，对美元构成支撑。 　　这就是市场看涨美元的部分原因。 　　但是有一点要注意的是，特朗普试图推动美联储更快降息，所以美元中长期能不能一直强势，其实并不好说，这也是我说黄金偏空只是从短线角度看。不过，倒是有一个资产两头受益——股市。 　　无论是减税还是制造业回流，对于美国本土企业都是相对有利的，而更快降息又降低了企业融资成本，有利于企业扩张和估值提升，所以股市的机遇还是相对较大。 　　比如道指，直接是跳空高开。 　　前一段时间EBC对热门股指进行了流动性增强，美股三大股指点差均降至行业最低水平，其中纳指更是直降85%，为参与股市交易提供了更好的交易环境，有兴趣的话可以关注一下EBC。 　　 二、技术面 　　我此前曾经多...

前几天，朋友和我推荐了EBC Group的订单流工具。 一开始我并不感兴趣。不过，朋友和我说EBC订单流工具可以提供Level-2行情的时候，我还是决定尝试一下。 一、获取真正的十档盘口数据 先说一下，什么是Level-2行情？ 和Level-2行情对应的就是Level-1行情。其实关于这两种行情的区别，不同场景下其实差别很大，但是一般默认Level-1是5档报价数据，Level-2是10档报价数据。 举个例子，买一到买五，卖一到卖五，这就是一个五档报价行情，也就是Level-1。如果是从卖五提高到卖十，买五提高到买十，就是十档报价行情，也就是Level-2。 Level-2可以很好的揭示市场的隐藏订单。比如现在一个Level-1行情，卖五是19000手订单，单看到这里，我们只知道卖五附近存在很大的阻力。 但如果是Level-2行情，可能你就会看到卖六-卖十分别是100，200，300，400和18000，所以卖十的价位才是真正的阻力。 我们通常只能接触到Level-1行情，自然是掌握不了这些信息的。所以EBC订单流工具就提供了一种切入的视角，你可以通过SuperDOM查看10档数据。 除了十档盘口Tick数据，EBC订单流工具还将这些数据转换成了足迹图，并且和K线图叠加进行标注。如下图，每一根K线左边就是卖单，右边就是买单，每个价位多空对比一目了然。 二、发现冰山订单 当然，如果只是这种情况，那只是买卖价位好和坏的问题。真正可怕的是冰山订单。 冰山订单，就是机构只展示小部分的订单，大量的订单像冰山一样被隐藏起来，只有触发交易的时候才会展示出来。 举个例子，有个机构想卖出1000手订单，所以他在卖五挂了50手，卖六挂了100手，卖七挂了200手，卖八300手，卖九350手。 如果一个只看到Level-1行情的交易者，看到卖五才50手，他可能觉得上方压力不大，果断就跟了多头进去。但是随着手中筹码耗尽，他发现价格还是没怎么上涨，这其实就是因为机构在上方封单了，所以多数情况下多方都会被迫抛掉手中的筹码，反手空。 这种情况在EBC订单流工具中也是能够被准确追踪到的。 为了进一步提高追踪精度，EBC订单流工具还引入了Delta，也就是买单-卖单的净单数量。一连串的Delta就是逐差累计图，反映的是市场多空力量的实时变化。 当市场遭遇冰山订单形成的封单时，你会看到Delta值会...

前几天逛论坛，有人发帖问，为什么订单流工具这么火，但是感觉平时没有接触的机会，也很少看到平台可以提供？ 我觉得这是一个信息差的问题。 一、订单流工具近几年为什么受到关注？ 订单流工具，是最近几年非常热门的交易工具。 当然，说是最近几年并不准确，因为这是对于国内而言。实际上，在海外尤其是华尔街，订单流工具使用历史至少有30年以上的历史，而要是追溯到交易大师拉斯洛·伯瑞尼最早使用的“资金流动法”，订单流工具的使用历史至少有45年。 国内之所以会关注到订单流工具，主要订单流工具和交易所的报价机制是一致的，并且还在功能和数据层面进行了拓展。 我们知道，交易所报价是从买一到买五，卖一到卖五，每一个报价层会显示当前报价层的订单数量，从而让我们知道当前多空力量对比。 这个数据，也叫快照数据。之所以这么叫，是因为快照数据每3s才会更新一次，只能展现间隔区间里市场订单的变化，就像每隔3s拍一次照片一样。 但这意味着，如果在3s内有两笔很大的单子对冲，是不会体现在快照数据中的；另外，如果这笔单子是在100ms内买入的，掌握实时订单变动的交易者会比单独看快照数据提前2900ms了解行情动向。 正是这种信息差，让很多人意识到实时的订单数据才能更好的观察市场动向，发现潜在的市场信息。而实时的订单数据，就是订单流。 二、提供订单流工具有多困难？ 之所以提供订单流工具的平台很少，主要还是数据获取的难度大、门槛高。毕竟交易所提供的都是快照数据，想要获取实时数据肯定要接入交易所的底层。 在交易行业也是同样的道理。 比如我们大部分的交易数据都是来自于CME（芝加哥商品交易所）和LME（伦敦金属交易所）等交易所，尤其是CME，是目前世界上最为庞大的交易所集团，承接了世界上大部分报价来源，所以接入他的底层端口自然就更难。 据我了解，EBC Group是目前业内唯一提供订单流工具的平台，因为直连CME，EBC Group的订单流工具可以追踪10档Tick数据，从而进一步提高数据精度。 难能可贵的是，订单流工具的平均定价是2万美金/年-9.9万美金/年，但是EBC却将这套工具免费提供，确实给我更进一步了解市场提供了契机。 除了接入难度大，订单流工具对于硬件要求也比较高。 按照快照数据一天的数据量，大概一天要占用2G左右的数据空间。而订单流工具是实时数据流，平均一个Tick大概5ms-10ms左右，数据量是普通...

冰山订单，顾名思义，就是隐藏订单，就像冰山一样，我们只能看到海面上的一小部分冰山，而更多的冰山则隐藏在海面之下，等待不知情的人触礁。 一、冰山订单到底是怎么运作的？ 他们事先会将一个大额订单拆成几个较小的订单，然后只向市场展示一小部分订单。隐藏的订单就是冰山订单。 比如某机构买入1000手黄金，准备将这些订单拆成20笔分别进场。第一笔50手触发的价格是2000美元，第二笔50手是在1999美元，第三笔50手是在1998美元，依此类推。其中，只有前面三笔展示在市场中。机构这么做，是防止大订单一下子入场，引发行情巨幅波动，而通过冰山订单就可以悄无声息的完成吸筹。 比如，消息面利空，前几笔50手多单入场后，空方还是继续做空，这导致冰山订单不断被触发。等空方发现自己筹码耗尽了，还是没办法推动价格明显走低，才意识到下方都是多单，只能平仓反手做多。 这就是一个典型的卖方吸收行情，因为多方早就下方形成了封单，并且一直隐藏订单，无论卖方怎么加大筹码，都是徒然无功。而机构一旦达成目的，就可以将剩下没有出发的冰山订单取消。 二、通过EBC订单流工具识别机构“隐藏订单” EBC订单流工具，可以精准识别市场中的吸收行为，并通过实时计算的（净多单-净空单）的Delta值，帮助了解市场多空力量对比。 在EBC订单流工具中，成交量分布统计的是所有的限价单和市价单。当隐藏订单逐级触发后，你会发现某一段价格上的筹码会明显增加，就会出现筹码上移或者下移，就能看出主力意图的价位。 当然，更简单的是通过Delta类似于锤子线的形态来判断。如下图，在EBC订单流工具中，之前Delta值连续三根负值，空方力量较强，但是第四根Delta却收出了一根锤子线。 之所以会出现这种行情，是空头连续下探后，创出了阶段新低，本来想进一步打击多头，却发现无法进一步推动价格进一步下跌，说明下方有天量的隐藏多单，不得不反手做多。 通过EBC订单流工具，就可以清楚的了解机构隐藏订单行为。 总的来说，信息不对称是交易者和机构在交易上产生分化最直接的原因。 这些隐藏订单的存在，会因为形成封单导致价格方向逆转。我们除了要做好止盈止损作为风险管理的手段，更要借助工具去尽可能识别机构行为。 EBC订单流工具，则为我们提供了一个全新切入的视角。