交易大师

　　最近很多人都在讨论订单流。 　　大家的疑问主要集中这两点： 　　①订单流和以往工具有什么不同？ 　　②订单流是噱头，还是真的有用？ 　　因为市面上功能多元化，且免费的订单流工具极少，今天我就以EBC订单流工具为基础，和大家聊一聊订单流。 　　 一、订单流原理到底是什么？ 　　要了解订单流，首先要明白一个原理：市面上的交易，都是多单和空单一一匹配，来完成交易，并推动报价变化的。 　　举个例子，一个市场里买卖白菜，买方和卖方提供了形形色色的报价。有人出价1块、2块甚至3块，卖方这边有人报价3块、4块、5块。 　　那么如何成交呢？先得排个序。 　　买单从高往低，分别是买一到买三，卖单从低往高，分别是卖一到卖三。成交的时候，是买一卖一，买二卖二一一匹配。比如这里，买一卖一都是3块，就成交了。 　　那么当前成交价就是3元，就是你看到的报价。 　　成交了之后，之前的买二成为买一，卖二成为新的卖一，买一卖一会再次进行匹配。不过这里会看到买一卖一价格相差很大，无法成交。只有买一接受了4块的卖价，或者卖一接受了2块的买价，才能匹配成交。 　　这里如果买一接受了4块的卖价，说明迫切想要买入，市场看多情绪旺盛，那么价格就会上涨到4块；反之，说明急于卖出，那么价格就会跌到2块。 　　实际交易中，每个价格上订单数量巨大，并且数量不等，所以远比上面说的要复杂。比如下图中，买一只有50手，而卖一有100手，所以是无法完全匹配的。 　　卖一剩下的50手变成了卖一，买二变成了买一。和前面一样，只有买一和卖一完全匹配的时候，才能继续成交。 　　值得注意的是，因为卖一没有被买一全部吃掉，所以价格就停留在了3块。如果卖一数量足够多的话，很能相当一段长的时间，价格都会停留在3块之下，这就是市场封单。 　　了解了订单成交的原理，你就会发现，如果买方订单足够多的话，就会不断吃掉卖方的单子，那么价格就会持续上涨，这就是看涨的原理；反之就是看空。 　　但是一般情况下，我们是无法查看到订单的。我们决策的依据只有时间和价格这两个维度，只能通过技术面和消息面进行分析。 　　所以，如果我们能够提前知道订单的数量和位置，我们就能掌握当前市场的趋势，以及潜在的阻力支撑，从成交量角度进行分析，这就是订单流。 　　 二、EBC订单流工具 　　订单流工具，就是通过接入交易所，实时追踪市场中每一笔订单的变化，这是一种比成交量更加精...

　　近几年，参与交易的人越来越多了，很多人也知道了选择平台的流程。 　　一个最简单的流程是： 　　①看监管 　　②看是否资金独立托管 　　③看交易速度和滑点 　　④看出入金 　　有一说一，如果你按照这个流程跑，大概率是可以找到一个优质平台的。但正所谓，用心藏在细节里，如果想要优中择优的，这些小细节我觉得也同样值得关注。 　　 1、看业务授权 　　虽然申请牌照已经很困难了，比如英国FCA牌照，从申请费用到交易保证金，成本至少200万英镑。 　　但这只是万里长征的第一步，有了牌照不代表可以展业，你要申请对应的业务。我之前就和大家说过，FCA按照业务类型有10种收费授权类别，最贵的达到了217500英镑，而且每年还要交年费。 　　所以我一般建议选择业务授权比较多的平台，一方面说明实力过硬，另一方面这些平台更容易展业，如果有热门投资机会的话，可以直接参与对应的交易。 　　比如我所在的EBC平台就拥有15项业务授权，而据我了解一般平台也就3-5项左右，可见EBC资质。 　 　2、看独立托管银行资质 　　没错，独立托管银行也分等级的。 　　这几年因为监管趋严，独立托管银行几乎成了标配，那拉开差距的点在哪儿？银行资质。 　　银行分三类：普通银行，区域性重要银行，全球系统性银行，提供的安全等级分别是0-A、AA和AAA级。仅看名字大概就能猜到了，肯定最好存AAA等级的系统性银行。 　　系统性银行很好理解，就是一旦出现危机会对全球经济造成影响。按照标准一共五档，不过5档一直空缺，最高的是摩根大通，其次是3档的4家银行。总之，一共加起来28家左右，非常稀少，尤其是3档和4档这5家，更是优中择优，自然也是最安全的银行。 　　比如EBC平台的独立托管银行就是英国巴克莱银行，并且拥有其最高级别的Corporate Banking Account，这个账户的要求据说是企业营业额和存款达到650万英镑以上，仅此一条将大部分平台拒之门外了，更别提巴克莱对于监管资质的要求等等。 　　但好处是，资金安全保障足够高。所以，我们也可以从独立托管银行资质来间接判断平台资质。 　 　3、看服务器部署 　　服务器部署是个很有门道的事。 　　一句话，服务器覆盖的人群越多，交易越流畅。所以，目前公认的最佳部署地点，是五大金融中心：伦敦、纽约、中国香港、新加坡和东京。 　　这些地点，一般也是顶级流动性服务器所在的位置...

　　最近有不少朋友问我股市的事。 　　我的建议是，如果你之前没接触过股市，最好还是从股指交易开始。 　　原因无他，股指是一篮子股票，而且是市场中最优质的、权重最高的股票组成的，你不需要事无巨细的去看每一只股票的情况，只需要从整个宏观大势和经济前景上去思考就行了。 　　 一、交易什么？ 　　至于交易哪个市场，我的建议是看市值。 　　这是截至目前，各个股票市场的市值。美股毋庸置疑的是第一位，A股和港股，以及日本股市和印度股市同样也表现不俗。 　　为什么要看市值？因为交易量大的市场越活跃，流动性越好，你才能及时离场和进场，这对于一个刚接触股市的人再重要不过了。 　　不过，印度股市在经历了四年半涨超186%之后，不少华尔街机构表达了印度股市估值过高的观点；日本因为加息预期，实际上也有些脆弱。 　　综合估值和走势来说，我觉得美股、A股和港股是更加占据优势的，是可以优先选择的市场。 　　 二、如何交易？ 　　确定了可以投资的标的后，自然就是选择合适的平台了。我目前比较推荐的是EBC平台。 　　首先，EBC平台的交易成本很低。 　　前不久，EBC平台经过流动性增强后，热门股指点差最高直降85%，美股三大股指、A50指数和恒生指数的点差全部都是业内最低水平。 　　至于我有没有夸张，直接对比行业就知道了。美股三大股指，点差几乎都不到行业平均水平的一半，恒生指数也低于行业平均水平30%以上，这么大的降幅所增加的盈利空间是毋庸置疑的。 　　仅此一点，EBC Group就足以成为我推荐的理由。 　　 第二点，交易环境好 　　无论什么情况下，流动性和执行条件都是不可忽视的一环。 　　股市因为区域性特征明显，很容易出现流动性不足。比如，A股主要是亚盘交易，那么美盘时间段A50交易量可能会明显下滑，就非常考验平台的流动性接入了。 　　目前EBC平台接入了36+顶级流动性，比如摩根大通、瑞银、德意志和花旗银行等，而且通过流动性增强，EBC Group在报价深度和报价优化上一直都处于业内领先的水平。 　　最直接的印证，就是大行情时EBC平台很少出现滑点和卡盘的情况，可以很好的捕捉非农等数据行情。 　　所以，良好的交易环境也是参与股指交易时不可忽视的一环。 　　 第三点，丰富的交易支持 　　刚接触股指，不知道如何交易？那么就考验平台的支持了。 　　EBC平台一直以完善的交易支持而著称，比如前不久EBC...

　　关于如何鉴别一家平台，是否受到FSCS保护，FCA官网上给出了一套非常详细的流程，我们今天不妨循着FCA的方法进行鉴别。 　　FCA将检查FSCS分成了三步： 　　1、是不是受到FCA或者PRA的审慎监管。 　　2、授权公司的特定活动是不是受到FCA或PRA监管 　　3、他们为你进行的活动是不是受到监管，并且受到FSCS保护。 　　 1、看能否基于监管号查询到相关平台，以及他们在开展业务时会提供什么保护措施。 　　这个很好理解，比如我所在的EBC平台监管号是927552，输入之后会跳转页面。可以看到，EBC Financial Group有且只有一个选项。 　　这是最好的情况，因为如果不止一个相近选项的话，很容易找错信息，就需要额外甄别了。 　　之后主要看这两个信息。 　　①Firm Status，在Status和Type这两项，必须是Authorised和Regulated，一个字都不能不同，这是确保全监管牌照先决条件。 　　②其次看Client Money，必须是can hold and can control，这是确保是MM牌照或者STP牌照，全监管中的投资咨询牌照是没有展业资格的，所以是can not hold and can not control。 　　这两点说明EBC Group确实是FCA全监管的牌照，并且具有展业资格。 　　至于查询平台会提供何种保护措施，主要有两个： 　　①独立托管银行 　　②PI保险 　　独立托管银行，确保了我们的资金是独立的。一般正规的平台会提供账户信息供我们查验账户信息的一致性。比如EBC Group就公布了位于巴克莱的独立托管账户，通过电汇查询就能确认信息的一致性。 　　值得一提的是，FCA对于本土银行，尤其是本土跨国银行监管力度最大。所以这类银行虽然开户门槛很高，但是提供的保护也是最高的，在英国主要是巴克莱和汇丰这两家。 　　另外，FCA对购买PI保险有强制性要求，并且最低保额是100万英镑。这就看平台购买PI保险的合同了。 　　一般来说，平台购买的超额保额越大，越说明保障力度越大。比如EBC平台每年购买千万美元保额的保险，就是非常可靠的保障。 　　 2、确保平台拥有我需要的受监管活动的权限 　　这还是基于查询页面来的，其实就是看investment中的Investment Type，一般要包括这三项。 　　没有这三...

　　随着黄金持续刷新纪录高位，最近大家交易黄金的热情很高。 　　很多人可能之前没有参与过交易，或者交易的经验很少，今天就和大家简单说一说如何参与黄金交易，以及注意哪些问题？ 　　 一、如何参与黄金交易？ 　　黄金交易，分为实物交易、ETF和合约交易。 　　实物交易，就是你直接买黄金实物，比如金饰以及银行里发行的黄金产品等等： 　　①持有实物黄金不会产生费用； 　　②但是问题就是实物黄金不好保存，并且因为磨损会造成减值； 　　③买卖变现比较麻烦； 　　④一般也没有杠杆，除非是长期拿着作为硬资产，否则一般不是很建议。 　　还有人会参与黄金ETF之类的产品，就是追踪金价的ETF： 　　①因为黄金ETF发行是以实物黄金为依托的，实际上相当于间接持有实物黄金，并且不需要缴纳黄金的保管和仓储费等，费用比较低； 　　②但缺点是没有杠杆； 　　③并且因为是基金存在佣金、结算费和管理费等等。 　　合约交易，就是不直接持有黄金，直接在市场上对冲就可以变现： 　　①不存在保管的问题； 　　②变现也很容易； 　　③同时还有杠杆，可以很好的撬动资金； 　　④但是要仔细筛选平台。 　　结合上面几个方面，对于大部分人来说，交易黄金最好的方式就是合约交易。 　　除了资金门槛低，变现比较容易，因为具有杠杆，可以更大可能的捕捉这波黄金行情。但是就像我提到的，选择平台是参与的关键。 　　 二、怎么做？ 　　 1、选择平台 　　因为不存在实物黄金，通过合约参与黄金交易，只能通过专业的平台进行。包括你下达指令，到流动性匹配，到最后结算离场，每一个环节都不开平台。 　　这意味着平台要确保每一个环节合规安全。对于选择平台，我的建议是： 　　①强监管的平台。 　　比如EBC平台就持有英国FCA、澳洲ASIC和开曼CIMA三大顶级监管牌照，无论是安全性，还是合规度上远好于一般平台。 　　原因无他，强监管平台受到监管约束和审查非常多，并且不合规很容易被撤销牌照，所以通常都有自己的内审、合规和财务团队，以遵守合规性要求。 　　②资金独立托管和AAA安全等级的平台 　　这主要是看独立托管银行。我们交易的时候，资金是存放在银行中的，除了我们自己，平台是无权接触资金的，从而确保资金安全。 　　所以，好的平台一般会直接给出托管银行账户信息，为的就是我们可以通过相应渠道自行查验，比如EBC金融就在官方渠道公布了巴克莱银行的账户信...

　　虽然最近股市的投资热潮，分走了一部分对于黄金的注意力。但是黄金还是在悄无声息中站上了2680美元，再次逼近了纪录高位。 　　黄金的强势是有目共睹的，我之前也试图在部分价位上捕捉黄金的转折点，但是都铩羽而归。所以，随着黄金有望再创新高，无论是你是想做空还是做多，这里我有一些建议。 　　 一、谨慎对待避险情绪 　　黄金最近强势的行情，和避险因素是分不开的。即使技术面出现了一些看空的因素，但是当避险因素出现的时候，都会让市场不坚定的看空筹码抛售，反而再度拉动金价走高。 　　无论是美国大选在即，还是地缘局势的影响，都在潜移默化的给黄金托底。 　　但是，避险情绪在黄金驱动因素中，持续性都很差，无论是靴子落地还是市场走预期，都可能让涨势戛然而止。 　　比如EBC《黄金期刊》中就统计过一个数据，很多地缘冲突发生时黄金甚至是下跌的，反而在冲突之前一些事件会推动金价走高。这是因为，冲突前的事件已经让市场预测到冲突即将发生，所以靴子落地反而会让市场悬着的心放下。 　　从EBC《黄金期刊》的图表，你会看到科索沃战争结束时，实际上黄金已经处于跌势了。 　　所以，不要过分高估避险因素影响，尤其是美国大选后，对于黄金的驱动可能会进一步减弱。如果接下来一段时间，黄金未能形成更稳固的上涨形态，那么就要警惕回调风险了。 　　 二、关注通胀率和降息预期 　　和前面一样，在利率市场，现在大家同样在关注的是预期。 　　利率和黄金价格是反向关系，这基本是市场的共识，这里还是借用EBC《黄金期刊》的数据，大约吻合度在78%左右，也就是说，只要降息预期升温，78%以上的概率黄金会涨。 　　所以接下来，美联储降息预期，可能会成为黄金上涨需要长期关注的因素。从EBC《黄金期刊》可以看到，降息周期下黄金涨幅是非常可观的。 　　但和避险因素一样，如果美联储真的会降息，市场一般提前2-3周进行定价，拉动黄金提前上涨。等到美联储决议公布时，除非是降息超预期，否则因为靴子落地，涨幅是有限的。 　　这个时候，市场更加关注的是： 　　①美联储的表态，也就是降息几次。如果上调降息次数，就会再次拉动黄金上涨。 　　②美联储对于通胀的看法，对于扼制通胀的措辞越坚定，对于黄金打压越明显，因为通常会认为会维持当前利率来压制通胀；反之，则是宽松的信号。 　　一句话，降息和通胀预期很重要。 　　 三、警惕替代效应 　　很多人可能会忽视这点...

　　这段时间，股市的上涨带动了大家的投资热情。 　　我一些不怎么接触交易的朋友，都来问我怎么开户交易股票。好不容易开好户，又来问我选择哪只股票。 　　这我就不怎么好回答了，推荐了几支，他们又说不够具有成长性，还把这几天学会的市盈率、市净率搬出来和我讨论。 　　我相信，你身边应该也有类似的情况吧。如果是这样，我建议是最好让他们交易股指。 　　正好最近我所在的EBC平台大幅下调了股指点差，最高降幅达到了85%，整体点差是业内最低的，对于想要接触股市但不怎么了解股市的人而言，是一个非常好的选择。 　　 一、为什么交易股指？ 　　和股票反映某一个公司不同的是，股指反映了整个市场波动的情况。 　　行业有涨有跌，个股还要受到商誉、行业周期和突发事件的影响，所以选个股不仅是投资，还需要“信仰”，你要对你选择的公司有足够信任，相信他未来可期。 　　所以交易股票前，选股就很重要。 　　但是就美股来说，7000多支股票，你刚开始接触怎么买也是个问题，就算是缩小范围，选个热门板块，还是有几十几百支选择，一个个看财报研究基本面，也是一个浩大的工程。 　　但是股指反映的是整个市场，除非是股市处于熊市会短暂下跌，否则股指整体是向上的。用我的理解来说，都说股市是经济的晴雨表，但股指可能是最能代表晴雨表的指标。 　　而且股指在编制方法上也很科学，一般都是选择的市场上权重最高、盈利能力最强的股票编制的，如果他们都跌了，整个股市也很难涨起来。 　　一句话，只需要一个股指，你就可以追踪市场的走势，不需要基础资产，就能够掌握整体的趋势。 　　 二、更好的撬动资金 　　股指交易的另一个好处是，他的杠杆相对于投资单一股票也比较高。 　　我知道的情况是，绝大多数的股市只允许2-3倍杠杆，甚至最高也就10倍左右，意味着你没法很好的撬动资金。 　　但是股指的杠杆就高了很多。比如EBC平台的股指CFD最高杠杆达到了100:1。 　　这里有人会说，能不能更高一点。我这里就不建议了。 　　如果你了解MiFID II规定，就知道在股指上杠杆的限制也非常高的，所以从合规交易来说，100倍是个非常高的水平了，如果更高甚至200倍以上，就要警惕潜在风险了。 　　 三、你还得关注流动性 　　另外，除了点差外，平台的流动性也要关注。 　　我之前多次提过，只要是交易，就离不开流动性，决定了订单的优化率和报价水平。如何看流动性，光看宣传...

　　这段时间，股市的热度非常高，参与的人也是络绎不绝。 　　几乎是同一时间，EBC平台宣布：完成对于热门股指的流动性增强。 　　很多人对于流动性的理解，可能就是接入流动性，获得报价，然后完成订单处理。流程上确实如此，但因为流动性之间存在差异，你最终的交易成本、报价优度是存在很大差别的。 　　这次EBC Group完成流动性增强后，差别就很明显体现出来了。 　　 一、大幅降低成本 　　可以看出来，这次流动性增强后，EBC交易五大股指的点差，出现了“断崖式”下降，最高的降幅达到了85%。 　　只看降幅可能没有感觉，横向对比才能体现不同平台之间的差异。我挨个问了下我的朋友，大概估计了一下行业平均点差。 　　对比可以发现，EBC的美股三大股指的点差甚至都不到行业平均水平的一半，最高的热门股指点差也要比行业低五分之一左右。 　　这是个很可观的数字。拿HSIHKD来说，如果我一个月只交易15次，平均2天才交易一次，每次交易2标准手，那么相比较于行业一般水平，我可以节省的费用达到15*2*4.17*10=1251美元，这并不算少，我刚开始交易那会儿，一般初始入金也就300-500美元左右。 　　而对于现在很多做EA的人来说，这就更可观了。我有个做高频的朋友，动辄一个月700手起步，如果按照前面的计算，一个月可以节省29190美元，这可是实打实的会体现账户中的。 　　所以，流动性有什么用？第一点就是降低点差，优化成本，真正提高交易收益。 　　 二、大幅减少滑点 　　第二个好处，就是提高了你订单执行的精度。 　　大白话，滑点少。 　　可能很多人觉得订单执行不是和硬件有关系吗？但是你想过没有，你的订单报价哪里来的，如果没有和你价格匹配的订单，你该如何成交。 　　所以好的流动性，会提供具有深度的报价，在任何时间段都能让订单很好的执行。 　　这里就有一个痛点了——股指CFD的交易量，相对于热门的外汇和黄金等品种来说，还是存在一定差距的，流动性并不好找，所以多数平台交易股指CFD滑点频繁，交易体验并不好。 　　这一次EBC对股指流动性增强，我感觉至少筹备了半年以上，所以才有了这次史诗级行情时绝佳的交易体验。 　　我分别在亚盘和美盘测试了这5个股指，主要看开盘前后订单执行之前，几乎没有滑点产生，这也算保持了EBC平台在流动性上高水准表现。 　　查看股指的流动性深度，你甚至可以发现HSIHKD五...