交易大师

冰山订单，顾名思义，就是隐藏订单，就像冰山一样，我们只能看到海面上的一小部分冰山，而更多的冰山则隐藏在海面之下，等待不知情的人触礁。 一、冰山订单到底是怎么运作的？ 他们事先会将一个大额订单拆成几个较小的订单，然后只向市场展示一小部分订单。隐藏的订单就是冰山订单。 比如某机构买入1000手黄金，准备将这些订单拆成20笔分别进场。第一笔50手触发的价格是2000美元，第二笔50手是在1999美元，第三笔50手是在1998美元，依此类推。其中，只有前面三笔展示在市场中。机构这么做，是防止大订单一下子入场，引发行情巨幅波动，而通过冰山订单就可以悄无声息的完成吸筹。 比如，消息面利空，前几笔50手多单入场后，空方还是继续做空，这导致冰山订单不断被触发。等空方发现自己筹码耗尽了，还是没办法推动价格明显走低，才意识到下方都是多单，只能平仓反手做多。 这就是一个典型的卖方吸收行情，因为多方早就下方形成了封单，并且一直隐藏订单，无论卖方怎么加大筹码，都是徒然无功。而机构一旦达成目的，就可以将剩下没有出发的冰山订单取消。 二、通过EBC订单流工具识别机构“隐藏订单” EBC订单流工具，可以精准识别市场中的吸收行为，并通过实时计算的（净多单-净空单）的Delta值，帮助了解市场多空力量对比。 在EBC订单流工具中，成交量分布统计的是所有的限价单和市价单。当隐藏订单逐级触发后，你会发现某一段价格上的筹码会明显增加，就会出现筹码上移或者下移，就能看出主力意图的价位。 当然，更简单的是通过Delta类似于锤子线的形态来判断。如下图，在EBC订单流工具中，之前Delta值连续三根负值，空方力量较强，但是第四根Delta却收出了一根锤子线。 之所以会出现这种行情，是空头连续下探后，创出了阶段新低，本来想进一步打击多头，却发现无法进一步推动价格进一步下跌，说明下方有天量的隐藏多单，不得不反手做多。 通过EBC订单流工具，就可以清楚的了解机构隐藏订单行为。 总的来说，信息不对称是交易者和机构在交易上产生分化最直接的原因。 这些隐藏订单的存在，会因为形成封单导致价格方向逆转。我们除了要做好止盈止损作为风险管理的手段，更要借助工具去尽可能识别机构行为。 EBC订单流工具，则为我们提供了一个全新切入的视角。

最近，EBC又发起了“挑战最强交易环境”的活动。 上一次EBC发起这个活动还是在2021年，当时有幸参与了一次，最后相同的策略下，EBC账户的平均收益率比其他平台高29.12%，这个数据比EBC公布的26%还要高一些。 虽然挑战失败，但是也让我见识到了EBC的交易环境，也从此与EBC结缘。 一、挑战最强交易环境是什么？ 挑战EBC最强交易环境的规则很简单。 选择任何一家持有英国FCA或澳洲ASIC正规监管的平台，同等金额，相同策略下，如果在EBC平台的盈利若低于（或亏损高于）所选择的平台就属挑战成功。如若挑战成功，EBC补偿150%利润差额，补偿利润上不封顶。 说真的，这个挑战对于我们风险有限，因为没有入金要求，找个高抛低吸的区间，随便下个0.01手，跑跑就好。但是对平台方来说，就是风险无限大了。 只要发现一家平台的利润高于EBC，你找个稳健EA跑跑，一个晚上刷出来的利润差都是一笔不小的收入，这些成本都会转嫁到平台身上去。这一次EBC的“挑战最强交易环境”从1月1日持续到3月1日，这么长的时间周期，只有交易环境足够好，否则很难不被薅羊毛。 从这一点上来说，“挑战最强交易环境”确实说明了EBC在交易环境上的底气所在。 二、我的实测结果 我选择了两家平台做对比，一家澳洲ASIC监管，一家英国FCA监管。避免引战的嫌疑，具体哪两家我就不说了，但是可以简单说下数据，两家都宣称99.9%的订单都能在1秒内执行完成，点差0起步，平均执行都在40ms以内。 实测下来，我在EBC订单整体优化率在26.26%左右，和EBC的平均测试结果基本吻合。 如果是和行业的平均水平做对比的话，这个数据可能还会更高，着实可以看出EBC在交易环境上的优势。 价格优化和很多因素有关，一般执行速度越快，越不容易受到物理延迟的影响，更容易获得更好的价格。从上面可以看出，EBC平均执行速度在278.1ms，好于另外两家。 另外就是流动性，流动性越好，可以获得报价越多，越不容易滑点。一般好的平台会对接10+以上的流动性。EBC就接入了25+顶级流动性，其中不乏摩根大通和UBS这样的顶级银行，也包括XTX和Jump Trading这样的对冲基金，所以整体报价更优。 三、一点点想法 与其说是挑战，倒不如说“挑战最强交易环境”更像是EBC的一次自我检验和展示。 我接触过很多的平台，尽管最近两年不曾合作，但是当初他们...

尽管实时的COMEX数据，足以颠覆传统的交易方式。但是市场不仅仅体现了价格的实时变动，更反映了长周期中量价之间的统一关系。通过回溯以往的交易数据，可以更加清晰了解潜在的市场力量。 比如市场中经常出现的缺口，通常会伴随着回补缺口这一技术走势。他本质上是市场价格突然走高，但是因为市场买盘不足导致价格回档。如果市场买盘旺盛，通常缺口位置反而会成为关键价格支撑，推动盘面走高。 如果可以回溯过往市场足迹的变化，就可以清晰的掌握市场在缺口位置的动量变化，尤其是机构买卖量的变化，这就是订单流。 所以EBC Group在提供实时COMEX数据入口时，还带来了订单流工具。 如果一定要说订单流工具和COMEX数据的区别，COMEX数据展现的是时下最新的数据，而订单流工具则不仅包括时下，还有过去所有可追溯的数据，并加入了更加丰富的信号指标集。目前华尔街70%以上的交易都是通过订单流工具完成的。 通过EBC订单流工具，交易者可以直观的了解每一根K线中每一个价位的持仓变化。比如下图中是一根5分钟K线。 在5分钟的周期内，订单流工具呈现了7个价位中多空订单对比，并实时统计每一根K线中的总成交量（买单量+卖单量）和Delta值（买量-卖量）。 基于Delta值，订单流工具同步生成逐差累计图，实时呈现市场中的净多头和净空头： 当Delta＞0，并且总成交量放大，那么意味者当前做多的信号比较强烈 当Delta＜0，并且总成交量放大，那么意味着当前做空的信号比较强烈。 这与COMEX非商业性持仓多空比类似，一旦市场向多空一方倾斜，往往是行情起势的信号。 逐差累计图的使用方法就是量价统一。比如，当市场逐渐走高时，逐差累计图却显示净多仓没有量的积累，甚至连续出现净空仓，说明多方力量不足，量价背离，是高空的信号。 除此之外，订单流工具可以提前发现市场中买卖失衡的信号。比如下面就是一个典型的买方失衡堆积，尽管多方力量并不突出，但已经在持续吸筹。 最右上方＜4，是对失衡次数的统计。在订单流工具，买方失衡被定义为买单/卖单＞3，当连续出现3次买方失衡，说明多方力量强劲，是明显看涨的信号；反之则是卖方失衡，是看空的信号。 买卖失衡堆积同样需要配合以往的数据，当市场中持续买卖堆积失衡，说明堆积的一方已经在悄悄埋单，行情往往会在不经意中被突然推高。 这同样是一套高精度先行指标。在传统的COMEX持仓数据中，有一个非商业...

有了EBC平台的实时COMEX持仓数据支持后，我有了一个大胆的想法：改造我的EA。 最初我比较喜欢网格EA，我自己的多款网格EA在前几年都跑出了不错的收益。不过最近两年，因为市场走势更容易受到央行动向的影响，一味跑网格的风险有些高，所以我设计了一款以追踪持仓为依据的EA。 这款EA的原理很简单，当市场从净多/空仓变为净空/多仓，同时伴随变化幅度在38.2%以上，就判定为一个有效的信号。不过，由于数据源最初是CFTC的数据和ETF实物黄金持仓数据，一个周更一个日更，每周可以捕捉的机会并不是很多。 在接入EBC平台的COMEX持仓后，由于数据样本大幅增加，我的EA也终于摆脱了之前沉闷的状态，交易频率也稳步提升。 我的EA还添加了一个EBC与金十数据合作额外加入的指标参考——非商业性持仓多空比数据。COMEX数据分为商业持仓和非商业持仓，一般来说，非商业持仓体现的是对冲基金的持仓情况。所以非商业性持仓多空比数据反映了机构之间关于多空走向的直接博弈。 当多空比＞1时，说明多方占优，数值越大，说明多方力量越强；反之，市场更偏向于空方，从而更加直观展示机构多空力量之间的实时对比。 权威数据入口和这些指标的加入，也进一步完善了我的EA系统，配合EBC平台高质量的订单执行和最强交易环境，最终的收益表现也远远好于我的预期。

EBC交易平台实时更新的COMEX数据持仓真的好用！在黄金交易领域，最重要的两个量价关系数据是SPDR黄金ETF持仓数量，另一个就是COMEX持仓数据。 SPDR黄金ETF持仓约占全球黄金ETF持仓的25%，直观反映了全球3000多吨实物黄金需求变动，是最权威的实物黄金持仓数据。 不过遗憾的是，我们日常可以接触的COMEX持仓数据都是静态数据，无法直观展示市场持仓变化，也就无法知晓主力情绪。我发现EBC平台就可以提供直接来源。 实时COMEX持仓数据，黄金报价最原始的来源，目前全球黄金报价主要来源于COMEX和LBMA（伦敦金银市场协会），分别形成黄金期货报价和现货报价，而其中现货报价又很大程度上是基于期货报价产生的，所以COMEX对于全球金价形成可以说是举足轻重的，更别说COMEX背后无数基金大手笔资金对于报价的绝对推动力量。 2008年在COMEX被CME收购，并组成有史以来全球最大的衍生性金融商品市场CME Group后，它在黄金定价领域得到进一步的巩固。可以说，COMEX是最原始的黄金交易市场，其提供的报价也是最原始的报价数据，展示了最真实的市场状况。 这么权威的数据，即使是美国商品期货委员会CFTC也是每周五向各大机构搜集，然后在隔周周二进行公布。 这就是我们最常看的CFTC持仓数据，这个数据是很有用的，但是有一说一，周更的数据始终是静态数据，无法挖掘变动背后更深层次的原因。 通过制造价格陷阱，往往会让静态的COMEX持仓数据失真。 常见的操作手法是，当行情趋向于上涨时，大机构会在低位少量减持后，形成一个短暂下跌信号，体现在持仓上是净多头下降。但之后大机构会在低位再次吸筹，进而拉动行情走高。而在实时COMEX数据中，我们就可以通过主力资金的力度来判断是不是真正的做空信号。 不过，实时COMEX持仓数据的价值虽然有目共睹，但是这个数据源只掌握了在交易所手里，也就是CME手里，只有获得授权并缴纳昂贵费用的机构才能接入他们的数据端口。在过去，一般只有负责清算的银行等机构才能获得这一类资格。 所以，当我发现EBC也可以提供同等的数据支持时，着实让我感到惊喜和意外，也间接说明了EBC在这个领域的深耕。 那些潜藏的指标与细节，其实都写满了一个平台在发展中的专业禀赋。或者说，EBC交易平台所做到的，确实是我所接触的平台中独树一帜的存在，这些都驱动着我去更深层的体验和了解...

随着程序化交易的发展，加上MT4早就形成了规模庞大的MQL4社区，用EA参与交易是再平常不过的事情了。 即便如此，还是有不少平台不允许使用EA，甚至在遇到用户使用高频EA时直接取消盈利或者将账户进行封禁，这是为什么呢？ 高频交易EA是EA中很常见的一种类型。但是一些平台报价速度慢，就很容易被EA薅羊毛。比如，一个投机者在快速报价的平台获取信息，然后在报价慢的平台上操作。 报价快慢和很多因素有关，比如报价来源、服务器速度和网络速度等等，尤其是报价来源。 优质的交易平台，他的报价来源一般直接来自于银行、对冲基金等。这个是最原始的报价来源，所以报价速度相对来说要更快一些。 我所在的EBC Group外汇平台，该平台就直接接入了巴克莱、摩根大通、瑞银、花旗等顶级银行，另外还和XTX和Jump Trading这些对冲基金合作，所以订单可以通过EBC外汇平台直接接入银行流动性，大大提高了订单执行速度和价格优化度，其中单笔订单快至20ms，并提供98.75%的系统稳定性。 而如果是中小平台，报价来源一般来自于POP（Prime Of Prime），由POP从银行等LP那边获取流动性，再分发给中小平台，所以需要更长的响应时间。从我的角度来说，允不允许EA交易，恰恰反映了平台订单执行能力。 总的来说，EA交易已经成为了交易中最常见的形式之一，一个优质平台是不会拒绝任何合理的多元化交易方式。 所以，一个平台对于EA的包容态度，在我看来也是鉴别平台的重要方式之一。

      流动性好的外汇平台除了接入顶级银行，一般还会和对冲基金等非银流动性合作。对冲基金已经成为了流动性供应中不可或缺的一环，目前全球30%以上的流动性都是他们提供的。为什么会出现这样的趋势呢？ 　　一、银行流动性是如何处理订单的？ 　　在说明非银流动性之前，我们不得不先从银行提供流动性的处理流程说起： 一般一个顶级银行接受到用户的订单后，会将订单进行互相对冲 对冲后，还剩下一些单子，银行间会互相对冲 如果银行间对冲完还剩下一些单子，那么银行会选出对自己有利的单子进行平仓。 　　       这个机制的存在，出现滑点是无法避免的，但这并不是说我们没法降低这种情况发生的可能性。最好的办法就是，平台接入的银行流动性足够好。 　　查阅的最新数据，可以看出头两位的摩根大通和瑞银，在全球的流动性供应都超过了10%。 　　所以好的平台一般会尽可能接入这些银行。我所在的 EBC Group外汇平台 就接入了摩根大通、瑞银、德意志银行、花旗、高盛等，这几乎是银行流动性中最好的流动性。 　　二、非银流动性为何越来越重要？ 　　对冲基金投资组合丰富，交易策略不受限制，甚至是高频交易，即使在大行情时，也能提供大量的流动性，所以从2018年之后这种集体滑点的情况就很少发生了，原因就是对冲基金加入。 　　比如目前全球最知名的非银流动性XTX，在2018年从12位杀到了全球第三，震惊了业界。 　　对冲基金很少考虑订单是否对自己有利，因为是算法交易，对冲基金是多空都会大量进入，自然可以进一步避免滑点的产生。 　　我所在的EBC Group平台就同时接入了XTX和Jump Trading这两家顶级非银流动性，无论是订单成交深度还是流动性都处于领先水平。 　　总的来说，非银流动性在我们交易中扮演者越来越重要的作用，丰富了流动性深度和交易策略的多样化，让不同风格的订单更容易成交。EBC Group是一个非常不错的选择，在选择平台时，我们要尽可能选择同时接入银行和非银流动性的平台。

作为全球最严格、最权威的监管， FCA 牌照的含金量自然是不言而喻了。近期， FCA 还在进一步提高审计要求、资金门槛和监管标准，并且加大了牌照的撤销力度。这意味着 FCA 牌照的含金量将进一步提高。 撤销牌照的比例一年增加了 30% ，导致的直接结果就是 FCA 持牌平台会越来越少。 上面提到平台中是包括全牌照、 EEA 、 AR 和支付牌照这四类共 7 种牌照的，但是只有全监管牌照中的 STP 和 MM 牌照，是真正受到 FCA 最严格监管，并且牌照下每个账户都能享受到 FSCS 最高 8.5 万英镑保障的。 这两种牌照占比最小，但是权威度最高，在选择平台时要注意识别。 以我使用的 外汇经济商 EBC Group 平台为例，其官网是 打开 FCA 官网，输入监管号 927552 ，在 Firm status 中 Status 和 Type 分别是 Authorised 和 Regulated ，就说明 EBC Group 持有的是全监管牌照。 如果 Status 是 PSD 就是支付牌照； 如果 Status 是 EEA Authorised 就是 EEA 牌照； 如果 Status 是 Appointed representative 就是 AR 牌照。 还有一点是，在 Client Money 中，是 can hold and control ，如果没有这个字样，就是全监管牌照中的投资咨询牌照，是没有展业资格的，一定要注意。 如果你想找一家纯抛单的平台，也就是 STP 牌照，还要关注 Investments 中的 Dealing In investments as principal 。以 EBC Group 为例，出现了 Limited Licence - matched principal broker   的字样，就是 STP 牌照。   CASS 规定是 FCA 监管中非常重要的条款，规定了平台如何独立托管资金，来证明符合资金安全的要求。 比如 EBC Group 开设的是巴克莱的 Corporate Banking Account 。作为英国最顶级的银行之一，巴克莱的 Corporate Banking Account 不仅要求企业营业额和存款达到 650 万英镑以上，也要求申请 者通过一系列严格的财务审计和层层背景调查 ， 代表...